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Buscando la rentabilidad en cada euro

El 20 de febrero de este año, Jacinto Llorca me envió un correo electrónico invitándome a participar en la redacción de un e-book colaborativo y de difusión posterior gratuita. Aunque personalmente no nos conocíamos, si nos seguíamos mutuamente en la red, a mí me gustaban los artículos de su blog y él era fiel seguidor de www.desdemiatalaya.com . Sólo le hice una pregunta ¿quiénes son "el resto" de autores? La respuesta, los habituales. Yo ya tenía claro desde ese momento que este proyecto iba a ser importante y que los lectores iban a quedar impresionados por el nivel de los artículos, donde cada uno iría expresando su visión sobre las claves del sector retail desde las áreas que mejor domina: comercial, merchandising, financiero, coaching, neuromarketing, arquitectura, retail food y non food, etc... Comentamos también cómo se iba a realizar la maquetación, edición, corrección, web,... y en sus manos quedó, estando a la vista la aportación que han hecho los amigos de quid y del propio Jacinto.

Los autores, "el resto" como yo le decía, eran nada más y menos que los que véis más abajo. Pienso que todos estamos aportando diariamente algo al sector, con nuestro trabajo, con nuestros escritos y análisis, con conferencias,...



En este enlace (aquí) os podéis descargar el libro "Claves del Retail: Visión 2013-2015" y mi aportación la tenéis en el Capítulo 7: "Buscando la rentabilidad en cada euro", donde voy desgranando las variables que influyen en la rentabilidad del negocio empezando desde su objetivo inicial, el peligro de caer en el imperativo institucional, la situación del mercado potencial y los formatos, y dejando para el final mi visión sobre las tendencias del futuro. Sólo os pego las primeras líneas de mi aportación y os recomiendo que os bajéis el e-book al completo:

Buscando la rentabilidad en cada euro

- Francisco Fernández Reguero -
"El objetivo primordial de todo negocio es la rentabilidad. No es que la rentabilidad, o el beneficio, sea algo exclusivo de un sistema capitalista, es que sin beneficio no hay futuro, no hay flujos de caja con los que financiar la inversión, tanto la destinada al mantenimiento como la destinada al crecimiento de la enseña. Sin beneficios, sin expectativas de flujos de caja positivos, las empresas no invierten en seguir acumulando riqueza y en crear puestos de trabajo. Por tanto, cuando nos adentramos en el mundo de los negocios, el beneficio y su maximización son consustanciales a su propio desarrollo, y cuando no hay beneficio o este escasea las posibilidades de supervivencia en el mercado disminuyen.
Pensad en la falacia de «gana mucho porque explota a sus trabajadores». Siempre pienso que las leyes están para cumplirlas, que todos trabajamos dentro de un marco legal que encorseta las relaciones y es igual para todos, solo que hay empresas más competitivas que otras porque juegan mejor sus bazas dentro de este campo de juego. Ganar dinero y mucho es bueno si se respetan las reglas del juego, si se opera en mercados competitivos, tan bueno que propicia ingresos fiscales para las arcas públicas por los beneficios obtenidos y que de otra manera deberían ser sufragados por los ciudadanos de a pie. Así que los beneficios, un marco legal adecuado y un mercado abierto a la competencia efectiva son las mejores armas para el crecimiento económico.
Como no se crece, desde luego, es aumentando la exacción de dinero a los ciudadanos y a las empresas para destinarlo al despilfarro de la administración pública de turno, a sufragar estructuras de gestión inviables, a proyectos sin sentido empresarial, a proyectos que cercenan la libre competencia, etc. Exigir dinero a la ciudadanía y destinarlo a gasto no productivo no genera crecimiento a largo plazo; genera una ilusión momentánea y luego una grave recaída.
Así pues, cuando nos adentramos en el mundo de los negocios debemos tener muy claras sus variables de juego y evaluar nuestro mercado objetivo sin poner límites a su desarrollo y con gran amplitud de miras. Debemos velar por no caer en la trampa de la ilusión momentánea, del cortoplacismo, para no poner en marcha proyectos sobre cuya rentabilidad a largo plazo tengamos dudas, sin sentido empresarial, pero que se encuentran en un plan estratégico fuera de lugar.
En los párrafos siguientes, iremos desgranando las variables más relevantes a tener en cuenta a la hora de desarrollar nuestro negocio y que marcarán su devenir en el futuro." (resto del capítulo aquí)
No me queda nada más que desearos que disfrutéis con su lectura y si tenéis algún comentario que hacer que lo expreséis libremente, teniendo ya asegurada mi respuesta. 
Muchas gracias.
PD.- Con éstos... mi iría al fin del mundo...


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Drive en España: ¿para cuándo?

Bonpreu, drive
Bonpreu lanzó en diciembre de 2012 www.iquodrive.com y la reacción del resto de operadores del mercado español ha sido prácticamente nula, si acaso algún hipermercado lo ha incorporado como un servicio más a los clientes de su web de e-commerce.

Bonpreu no tiene la misma presencia en el mercado español que la tenía el Grupo Mulliez en Francia, cuando en febrero de 2004 lanzó Chronodrive, y de ahí su escasa relevancia.


E-commerce y drive, unidos

La base de este negocio está en la web de e-commerce que le da soporte para la confección de pedidos de sus clientes y mantiene la interacción con éstos. Sin una página web de e-commerce bien desarrollada y estructurada para este formato que comunique los valores diferenciales del modelo, no hay negocio. Y todo, sin olvidar, la relevancia que adquiere el mantener unos buenos precios de venta, siendo habitual que las tarifas para drive sean las propias de los hipermercados de la enseña matriz (caso de no desarrollar hípers, pues que sean tarifas bajas y homologables a estos establecimientos).


Tipologías drive

Hay distintas tipologías de tiendas o servicios drive: 
  • Las tiendas tipo “cajones exentos”, como Chronodrive o iquodrive. Están situados en nudos estratégicos o en áreas de tránsito hacia grandes centros comerciales. El modelo ha derivado también hacia drives muy urbanos, a pie de calle, como si se tratase de tiendas abiertas al público, solo que están cerradas y los clientes se dirigen a ellas a recoger su pedido. Es el establecimiento que requiere de una mayor inversión. El número de establecimientos instalados hasta abril del 2013 en Francia ascendía a 271 unidades. 
  • Tiendas dentro de otra tienda (servicio de preparación). Es el modelo más ligero en cuanto a inversión de arranque, los pedidos los prepara personal de la tienda y desde la propia sala de ventas abierta al público, siendo entregados los pedidos en el punto de recogida señalado en el parking del establecimiento. Ya se encuentran abiertos 659 establecimientos. 
  • Por último, el modelo basado en adosar un almacén independiente con las referencias de mayor rotación junto al almacén general del establecimiento. Como ventaja destacable, la aceleración de la preparación de pedidos al acotar los recorridos de los preparadores. El parque disponible asciende a 1.491 establecimientos. 

El mercado francés de drive

Actualmente, hasta abril del 2013, en Francia había 2.421 establecimientos drive, habiendo abierto 278 nuevos de enero a abril del mismo año. En Francia, el formato drive ya copa el 2,3% del mercado de alimentación y gran consumo (PGC), con una estimación de unos 1.000 millones de euros de cifra de negocio. Las estimaciones predicen que en el 2015 su cuota de mercado alcanzará el 6% y atenderá de cuatro a cinco millones de hogares, frente a los más de dos que atiende actualmente.

Por enseñas, el líder por puntos de venta del mercado es Courses U con 703 unidades (539 como almacenes adosados y 1 cajón exento), seguido detrás por Le Drive Intermarché con 638 unidades (238 como almacenes adosados y 400 en la propia sala de ventas) y en tercer lugar E.Leclerc Drive con 336 unidades (166 adosados y 170 exentos de los que es el líder).





Rentabilidad de drive

Hasta la fecha, que se sepa, no hay datos concluyentes sobre la rentabilidad de los modelos tratados individualmente. El nacimiento de drive obedece a una estrategia comercial y de servicio a sus clientes lanzada por el Grupo Mulliez ( Auchan) y a la que el resto de operadores se lanzaron como medio para preservar su cuota de mercado o de arrebatarle al contrario parte de la suya. Se dice en el sector que las ventas de drive provienen en un 25% del propio establecimiento que le da cobijo (para los modelos de almacén adosado y preparación en propia sala), pero que a su vez es capaz de captar del mercado el 75% restante. Visto desde esta perspectiva, drive añade valor a las enseñas que lo practican, ya que o ganan mercado o limitan su pérdida de las embestidas de la competencia.


¿Por qué les gusta drive a los clientes franceses?

Por la comodidad y el ahorro de tiempo y dinero que conlleva para la compra de la cesta de artículos de carga. Sus clientes ganan tiempo y lo destinan a otros quehaceres que tienen mejor valoración en sus preferencias, como la compra de productos frescos en su vecindario o la compra de no-alimentación. También ahorran al tratarse de una compra meditada (la incluida en la cesta de la web del establecimiento, disminuye la venta por impulso) y además pueden seleccionar el operador que le ofrece un menor valor por su cesta de compra gracias a los comparadores de precios de los que hablé en el artículo "Los comparadores de precios siguen sin despertar en España y los operadores no están por fomentar su uso". 

¿Cómo afecta drive al mercado?

Los compradores de drive dedican parte de su tiempo libre a la compra en cercanías de productos de ultrafrescos (frutas y verduras, carnes, panadería) y a las faltas diarias que se producen sobre los pedidos de carga, con lo que revitalizan este mercado. Este último aspecto no gusta especialmente a los grandes hipermercados, pues sería un añadido más a su pérdida de ventas de non-food propiciada por la crisis y los grandes especialistas del sector. En verdad, los hípers tienen que plantearse de nuevo cuál es realmente su nicho de mercado, tienen que reconvertirse, posiblemente potenciar sus secciones de frescos y del resto de productos para atraer a estos clientes, y seguramente perder algo de tamaño.


Inversión

El modelo de cajón exento, tipo iquodrive, para una superficie de 1.000 m2 podría ascender a un millón de euros, algo inferior a la que habría que realizar para una tienda abierta al público. Hay que tener en cuenta que la inversión en merchandising, instalaciones en refrigerados, informática, cajas de salida, estanterías, iluminación... serán muy inferiores a las de tiendas urbanas. Si sólo hablásemos de inversión de instalación, sobre nave en arrendamiento, podríamos hablar de ratios de inversión similares a los de un cash & carry, del orden de los 450-600 euros/m2.

Para el modelo de almacén adosado y separado del general de la tienda, se podrían realizar adaptaciones por unos doscientos mil euros, aprovechando las infraestructuras ya creadas.


¿Por qué no se desarrolla drive en España?

Los operadores españoles tienen una excusa perfecta, la escasa relevancia de la venta online de productos de gran consumo. Mientras en Francia la venta online de PGC tiene una cuota de mercado del 3,5%, en España ésta no llega al 1%.

Pero esto es la pescadilla que se muerde la cola. Los grandes operadores no están por potenciar la venta online (el primero Mercadona), ya que podría constituir una fuente añadida de presión a los márgenes del sector. Así que los mejores desarrollos de webs de e-commerce los realizan comerciantes independientes "pure players" que se encuentran fuera del mercado, por sus costes de compra (escaso volumen) y por la nula presencia de marca de distribuidor.

Si un operador relevante, como ocurrió en Francia con el Grupo Mulliez, lanzase en España el modelo, todos irían detrás de él sin más remedio. Ya comentamos qué ocurre con las ventas, cómo se canibalizan los modelos de off y online y qué parte logran captar del resto del mercado.


¿Os imagináis que Mercadona diese opción en su pedido online a recogerlo en el parking de la tienda sin el pago por el servicio? 
Actualmente el pago por el servicio (preparación de pedido y envío a domicilio) es de 7,21 euros, independientemente del importe de la compra. Quizás Mercadona no haya evaluado aún los datos aportados anteriormente sobre el mercado francés, como que las ventas de drive vendrían en un 25% de la propia tienda y el 75% del resto de oferentes del mercado, aunque en España cabría esperar otros porcentajes por la fuerza en el mercado que proyecta su propia enseña.

Esta sería la opción más rápida de lanzamiento de “Mercadona drive”, pero cabría la posibilidad de realizar en algunos establecimientos un almacén drive anexo, con lo que ganarían en productividad y eficiencia en la preparación de pedidos.

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PD.- Aquí nos hemos referido sólo y exclusivamente al formato drive de corte francés y no al modelo "click & collect" desarrollado por los operadores ingleses (bastante similar, pero con algunas diferencias).
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Pueden resultar de interés otros artículos publicados en este blog:
Y, además, recomiendo el artículo que publicó nuestro buen amigo Imanol Torres en su blog:

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¿Por qué valorar mi empresa?


¿Por qué valorar mi empresa?
Porque es una forma de enfrentarse a la realidad del mercado, de compararse con otras empresas de su sector o que desarrollan una actividad similar y una forma de analizar los diferenciales de rentabilidad que finalmente incidirán en su valor.

Para mí, la valoración es una forma clara de mejoramiento del valor de una empresa, pues conlleva un análisis de sus puntos débiles y marca por comparación las mejoras que se pueden introducir.


Hay muchas empresas que utilizan la metodología de valoración de empresas para analizar la variación de su valor con cada cierre de ejercicio, presentando a sus socios cada año la evolución de su valor y siempre bajo el mismo modelo o patrón de valoración. No se trata de presentar la evolución de su patrimonio contable, sino la de su valor. Este hecho es más relevante cuando hablamos de empresas cotizadas que están expuestas a los vaivenes de los mercados bursátiles, a las influencias externas de otros mercados que a veces no tienen nada que ver con la actividad que éstas realizan, ni que tampoco con la rentabilidad de la propia empresa. Desde este punto de vista resulta muy interesante para los socios, especialmente para los que invierten a largo plazo y aunque pasivos vigilan su inversión, el diferencial entre lo invertido, su cotización y el valor intrínseco de los títulos.




¿Para qué valorar mi empresa?

Diría simplemente que para estar preparado. La dinámica empresarial impone estar al día, impone el crecimiento si no quieres quedarte fuera del mercado, y de ahí su relevancia. Realizar de forma habitual, cada año, la valoración de la empresa te hace ver si marchas de acuerdo a cómo lo realiza tu sector, si vas adquiriendo cada año más valor o simplemente lo vas perdiendo.

La valoración adquiere todo su protagonismo en los procesos de adquisición, venta, traspaso, fusión, intercambio de participaciones, entrada de nuevos socios, obtención de financiación, valoración de patrimonio y herencias, en concursos de acreedores, como segunda opinión de valoración, etc... Estos procesos ocurren cada día con mayor frecuencia en las empresas y para ellos hay que estar preparados.


¿Qué apartados se analizan en una valoración? 

La empresa y el entorno competitivo donde desarrolla su actividad, el mercado potencial y su cuota de participación.

La evolución histórica de sus estados contables: balance, cuenta de pérdidas y ganancias y flujos de caja. Son imprescindibles los análisis sobre la evolución de su activo, pasivo exigible, fondo de maniobra, solvencia, rentabilidad, niveles de inversión, costes de explotación,...

La situación externa y su influencia en la compañía (amenazas y oportunidades) y la situación interna de la misma (puntos fuertes y débiles), es decir lo que conocemos como análisis D.A.F.O. o por sus siglas en inglés S.W.O.T.

El plan de negocio de la empresa, a un plazo de 4-5 años, que nos de una perspectiva del potencial de la compañía.


¿Cuáles son los mejores métodos de valoración de una empresa? ¹

Los métodos más “correctos” de valoración son los basados en el descuento de flujos de fondos, pues consideran a la empresa como un ente generador de flujos, siendo por tanto su deuda y acciones valorables como otros activos financieros. Otro método pleno de lógica y de consistencia es el valor de liquidación. Indudablemente, el valor de las acciones será el mayor entre el valor de liquidación y el valor por descuento de flujos.

Hay otros métodos, digamos “incorrectos” en el plano conceptual, pero que se utilizan y son fuente de contraste con los basados en el descuento de flujos de caja.

Los métodos de valoración se pueden clasificar en:


¿Qué métodos de valoración utilizamos en Mavafer Consultores?

Indispensablemente siempre el de descuento de flujos de caja, acompañado de los métodos basados en balance, cuenta de resultados y mixtos. Del conjunto de estos métodos extraemos unos rangos de valor y expresamos la valoración de la empresa.

En Mavafer (+value) somos expertos en valoración de empresas del sector de la distribución alimentaria, es donde mejor podemos expresar nuestro valor añadido, ya que somos especialistas del sector y conocedores de su desarrollo. Si necesitas una valoración, ponte en contacto... te esperamos.


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¹Extraído de IESE: Métodos de valoración de empresas de Pablo Fernández http://www.iese.edu/research/pdfs/DI-0771.pdf

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Los comparadores de precios siguen sin despertar en España y los operadores no están por fomentar su uso


En este artículo que publiqué en GranConsumo.tv "La importancia de la información para el ejercicio de la libertad de elección" hablé de la importancia de la información sobre los precios ofertados por los operadores para el ejercicio de la libertad de elección por parte de los clientes y su situación en España.

Concluyamos que de poco está sirviendo, pues son muy escasos los operadores que están dispuestos a entrar en una lucha cuerpo a cuerpo ofreciendo comparadores de precios en sus establecimientos urbanos o en sus webs de venta online y los comparadores independientes tienen una capacidad muy limitada de acceso a la información del total de la oferta, si acaso de los operadores con web de venta online.


¿Esto a qué es debido? 
Pienso que se debe a que en España no hay nada más que un gran operador de gran consumo, Mercadona, que se dedica a lo suyo, sin hacer mucho ruido pero sometiendo al sector a una gran presión (15% de cuota de superficie y más de 17.000 millones de euros de facturación). Luego hay tres o cuatro operadores con un volumen inferior en más de un 50% respecto al líder. Y finalmente el resto de operadores hasta conformar los diez primeros del ranking que concentran el 73,2% de la superficie del mercado... ¿cómo entrar en un cuerpo a cuerpo en precios con el líder cuando tus costes de operatoria son 6pb. superiores a los del líder? Bueno, esto no ocurre por ejemplo en Francia.

En la distribución francesa, existe un menor nivel de dispersión de volumen de negocio entre los grandes operadores, lo que a la larga acrecienta el nivel competitivo de sus enseñas. En la última oleada del Kantar Wordpanel de Francia (22 de abril - 19 de mayo) publicada el 7 de junio (ver aquí) se expresan las cuotas de Leclerc (19,9%), Carrefour (19,6%), Intermarché (14,6%) y Système U (10,2%) muy superiores como se puede apreciar a las cuotas de las empresas homólogas del sector en España. Auchan mantenía su cuota estable en el 8,6% (alimentario), pero tenía en su portfolio de tiendas el 51% de los hipermercados de mayor volumen de ventas del país.

Pero la agresividad comercial del modelo francés viene de antaño. Leclerc fue uno de sus mayores impulsores y ya en el 2006 lanzó su comparador de precios quiestlemoinscher.com que en España lanzó en febrero del 2013 con el nombre buscaelmasbarato.com (ver el artículo "Leclerc y su guerra de precios"), aunque aún no dan la misma cobertura de información sobre los precios en los dos países. En el 2011, se lanzó el comparador prixing.fr y volvió a añadir presión al mercado.

Quizás si no hubiese sido por la constante lucha de E.Leclerc por dar visibilidad y notoriedad a sus ventajas en precios, unido a la filosofía de negocio que proyecta su enseña, la presión no hubiese llegado a los niveles actuales, donde Leclerc está a punto de quitar el liderazgo de mercado a Carrefour en Francia.

También ha ayudado a dar visibilidad a los precios de los operadores franceses el auge del comercio online de alimentación (3,6% de cuota en alimentación en Francia frente a España que apenas alcanza el 1,5%) y el uso extendido entre los clientes de hacer comparaciones de precios entre operadores. Si a esto añadimos el auge en Francia de los establecimientos Drive que basan su operatoria de pedido en el comercio electrónico (2.421 unds. en abril’2013) y la irrupción de comparadores de drives como MonsieurDrive.com y lebondrive.fr (similares a Carritus.com) el vehículo de acceso a la información está servido.

En una encuesta realizada por internet en Francia a 1.000 personas se obtuvieron estos resultados:
  • Utilizan los comparadores para encontrar precios bajos de alimentación el 62% de los clientes y el 80% cuando se trata de no-alimentación.
  • El 71% de los clientes consideran fiables los resultados que muestran en alimentación y el 86% en no-alimentación.
  • El 19% de los clientes se mantiene fiel a su enseña cuando ésta no es la mejor opción en el comparador para la compra de alimentos y del 5% cuando se trata de compras de no-alimentación. 
A la vista del mercado francés, el mercado español está muy tranquilo, todos los operadores están de acuerdo, ninguno quiere iniciar una verdadera guerra de precios, si acaso pequeñas escaramuzas...¡vayamos a despertar la bestia!




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Los Operadores tienen que prepararse para el futuro que les llega

En el artículo anterior "Si quieres permanecer en el mercado, da el primer paso" hablé de la importancia que tenía el estar preparado, el preparar a las empresas para el mercado competitivo en el que jugaban su partida. Desde ese mismo artículo expresé mi opinión sobre la oportunidad de los procesos de concentración del sector, o la de compartir estructuras, de forma que se pudiesen obtener reducciones de costes que irían en beneficio de la permanencia de las empresas en el mercado y del patrimonio empresarial de sus accionistas.

La mayor de nuestras empresas del sector, Mercadona, alcanzó una facturación en 2012 de 17.523 millones de euros, cifra ridícula si se la compara con las grandes empresas del sector en Europa (Carrefour 77.500 millones de euros; Tesco 67.800 millones de libras; Metro AG 49.900 millones de euros;...) o en Estados Unidos (Walmart 487.700 millones de dólares; Costco 105.700 millones de dólares;...). La siguiente empresa del sector de capital netamente español sería Eroski, con ventas en el ejercicio de 2012 de 5.882 millones en la unidad alimentaria (no todo es PGC). Así que nuestras dos mayores empresas de la distribución alimentaria se encontrarían en clara desventaja en cuanto a volumen de negocio para obtener las mejores condiciones de compra de sus proveedores, especialmente de las grandes marcas multinacionales. Otra cosa, sería la eficiencia en costes que muestran, ya que Mercadona tiene costes de funcionamiento del 22,5% difíciles de batir en la explotación de supermercados, frente a Eroski con el 29,65% que sería más vulnerable.

Todo esto viene a colación a que la mayoría de empresas del sector netamente españolas no están preparadas, no tienen un volumen relevante de negocio para que constituyan un objetivo para un inversor foráneo, ni tampoco ofrecen muchas de ellas una cobertura nacional. Así que si alguna empresa exterior trata de fijar un objetivo de compra lo tiene francamente difícil, y no por el precio a pagar por la toma de control, sino porque no hay objetivos claros. En España sigue habiendo muchos operadores de mediano tamaño, reyes de provincias o de regiones, pero no de cobertura nacional. Los grupos que mantienen un mayor despliegue de establecimientos serían Eroski y Grupo El Árbol (El Árbol tiene amplios huecos: Andalucía, Madrid, Cataluña...), aunque la rentabilidad de sus negocios deja mucho que desear y eso precisamente "no atrae". De las empresas con menor cobertura territorial, pero con alta rentabilidad y volumen de negocio aceptable, tendríamos a Ahorramás (ver aquí información sobre la misma). Así que el operador foráneo que llegase tendría que acometer un plan de concentración, definir un modelo de negocio ganador, acometer planes de reducción de estructuras,... y eso desgasta y crea rechazo en cualquier operación de compraventa.

De todo esto, concluyo que es muy importante que los líderes regionales empiecen a hablar entre ellos y no sólo con el ánimo de prepararse para una venta posterior, sino con el de preservar su negocio. 

¿Cuántas empresas del sector de la distribución alimentaria cotizan en Bolsa? Sólo DIA. Para salir al mercado bursátil y obtener una respuesta positiva de los inversores no podemos salir con empresas de pequeño tamaño, se necesitan empresas relevantes, bien gestionadas y con tasas de rentabilidad equiparables a las líderes del sector, y esto no es posible sin volumen.

Hasta aquí he comentado lo que para nuestro mercado nacional serían los grandes operadores, pero y los pequeños y medianos qué pueden hacer. Les diría lo mismo. Si facturas 100 millones de euros ó 200 millones, obtendrás mejores condiciones de compra si sumáis el valor de vuestra facturación, si centralizáis vuestras estructuras y almacenes, si gestionáis la distribución de forma conjunta,... Esto son sinergias en costes y éstas mejoran a la larga la rentabilidad de las empresas. Así que estar preparados para hablar el lenguaje de la unión, de la fusión de vuestras empresas, que para esto no hace falta poner "dinero" encima de la mesa, sino voluntad y ratios de valor adecuados que reflejen lo que cada empresa atesora.

Finalmente, sólo me queda deciros, que desde Mavafer Consultores S.L. (+value) estamos preparados para llevar a cabo la valoración de vuestros negocios, de establecer las ecuaciones de canje oportunas o de realizaros un Cuaderno de Venta si finalmente decidisteis vender vuestra empresa o parte de ella.

¡Que tengáis buenos negocios!



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